数明日富豪，还看大陆

从1999年开始，每年的10月、11月，很多大陆富豪都有些紧张，因为「富豪排行榜」此时出炉。由于一些上榜富豪成为税务稽查对象或遭不测，所以早几年「富豪榜」甚至被叫做「通缉榜」，富豪避之惟恐不及。 不过，自从2002年11月中共十六大报告中提出「一切合法的劳动收入和合法的非劳动收入，都应该得到保护」，「让一切创造社会财富的源泉充分涌流」，2004年3月通过的「宪法修正案」明确「公民的合法的私有财产不受侵犯」，「国家依照法律规定保护公民的私有财产权和继承权」之后，大陆富豪的原罪感、危机感逐步变为自豪感、安定感。例如，现在，当富豪榜的制作者前往核实财富数字时，有的富豪开始主动配合，而不像以前那样患有「上榜恐惧症」，动不动就扬言「如果让我上榜，我就要控告你们」了。 财富仍在直线上升 大陆的好几种富豪榜中，最出名的是英国人胡润的「百富榜」和《福布斯》杂志的富豪榜。1999年，胡润还在安达信上海公司做会计师，他利用业余时间和假期，跑了23个省、市、自治区，查了100多份报纸杂志，做出了第一个「大陆首富企业家排行榜」，四川的刘永行四兄弟名列榜首。他把这份榜单寄给《福布斯》，得到认同。此后，他正式为《福布斯》编写富豪榜。但2002年之后，他离开了《福布斯》，与老东家打擂台，开始自己「造榜」。胡润的「百富榜」每年10月中旬发布，《福布斯》的富豪榜则在11月发布。 两个榜的评估方式则基本一致，即计算富豪所拥有的资产的市场价值。如果其资产已经上市，那么就计算其在股市上的市值；如果其部分资产没有上市，那么就以所在行业已上市公司的市盈率（P/E，Price/Earning，即某种股票每股市价与每股盈利的比率）为基础来评估其价值。胡润说：「以往，我们更加习惯以净资产来评估一个企业的价值，比如说房地产公司、钢铁公司、饮料公司。但现在，也许市盈率、成长性、行业的未来正在越来越多的决定著公司的价值。」 上述评估方法与《福布斯》在美国的做法是统一的。从1999年到2005年，胡润的富豪榜已经发布了7次。1999年，大陆第50位富豪的身价为5000万元人民币，2000年第100位富豪的身价为3.5亿元，2001年第100年富豪的身价为5亿元，2002年第100位富豪的身价为7亿元，2003年第100位富豪的身价为9亿元，2004年第100位富豪的身价为12.5亿元，而2005年的富豪榜上，有5位身价过百亿的民企老板，第100位富豪的门槛达到17亿元，就连第400位富豪的身价也有5亿元。在政府一系列的宏观调控下，大陆富豪的财富不仅没有缩水，仍在直线上升。这种财富涌流、富豪层出、迅速创富的现象，即使放在全球视野也是罕见的。 大陆概念引发资本追捧 为什么出现上述情况？笔者的看法是，除了这些富豪经营企业的水平和获利能力的提高，除了他们抓住了一些成熟市场上不常见的战略性机遇（如低成本并购国有企业，低价获取城市土地进行开发而获利），还有一个主要原因是由于全球资本市场和投资者对大陆经济的前景看好，因此对于有大陆背景的公司的价值，给予了比以前更高的评估。投资者用他们的金钱来踊跃投票，使得这些公司的价值大为膨胀，也使得富豪们的资产价值大为提高。 例如，大陆汇源集团的朱新礼今年3月将其果汁生产设备与台湾统一集团成立合资公司，其中统一以3030万美元占5%的股份。合资公司2005年预计利润为2亿元人民币，但按照统一进入该公司的出价，其市值接近 50 亿元，市盈率25倍，远远超过该公司的净资产。也就是说，统一对汇源的价值判断，使得朱新礼的财富上升到一个新的台阶。 同样地，由于美国纳斯达克看好大陆的巨量人口效应和稳定增长前景，这两年许多在纳斯达克上市的「大陆概念股」都表现出众。百度公司股票2005年8月5日在纳斯达克上市，其股价当天就从27美元的发行价上跳到120美元左右，百度创始人李彦宏一下成为9亿美元的富豪。百度上市共诞生7名亿万美元富翁，上百名千万富翁与数量更多的百万富翁，而他们中的多数6年前还只是大学生。今年富豪榜的第三位和第四位，盛大网路的陈天桥和网易公司的丁磊，其财富分别比去年上升了29亿元和52亿元人民币，也是因为公司在纳斯达克上市股票价格的上升。 投资一家企业，购买一家企业的股票，都有一个市场价值。它反映的是投资者对于企业未来现金流的总折现预期，当全球资本市场热捧大陆概念的时候，大陆企业的资产升值就是必然的。 与发达国家和地区相比，大陆的人均GDP仍处于一个较低水平（2004年为1269美元），所以其未来的成长性是不可估量的。以此为依托，可以预见到大陆富豪的财富仍将快速增长。数明日富豪，还看大陆！ 2005年胡润「百富榜」前十位元富豪（单位：亿元人民币） 名次 2005 财富 姓名 公司名称 主要行业 1 1.0 黄光裕 鹏润投资集团 家电零售、北京房地产 2 1.5 严介和 中国太平洋建设集团 基础设施建设、工业 3 1.7 陈天桥家族 盛大网路 线上游戏、门户网站 4 1.2 丁磊 网易 门户网站、线上游戏 5 1.0 许荣茂 世茂集团 房地产 6 90 荣智健 中信泰富集团 航空、基础设施、房地产和电信 7 80 鲁冠球家族 万向集团 汽车配件、金融 8 65 朱孟依 合生创展、珠江投资 房地产 8 65 宗庆后 娃哈哈集团 软饮料 10 63 吕慧、陈宁宁 香港嘉鑫控股集团 铁矿石贸易、钢铁、投资 作为为中国第一财经日报总编辑 （出处/直销世纪杂志第155期，2005/11/1）