共同基金的分类和选择（上）

共同基金最基本的分类方式有3种；第一种是以交易方式来区分，可分为「封闭式基金」和「开放式基金」；第二种是以投资标的作为区分的基础，比较常见的种类有「股票型基金」、「债券型基金」、「平衡型基金」等；第三种分类方式则是以投资的区域来区分，一般可分为「海外型基金」和「国内型基金」，或是「单一国家基金」、「区域型基金」和「全球型基金」等。 而投资人位于不同的人生阶段，因此也具有不同的理财目标和理财性格。而基金理财最重要的注意事项之一，除了按照自己的财务状况选择适合的共同基金种类外，更可以将不同特性的共同基金相互搭配，成为绝佳的投资组合，以达成个人资产配置的最大效率化。 共同基金的分类 一、以交易方式来区分共同基金 共同基金若以交易方式来进行区分，可以分为「封闭式基金」和「开放式基金」。 1.封闭式基金： 封闭式基金的发行单位固定，一经募集完成，基金公司就不再受理投资人的申购或是赎回，投资人如果要进行买卖，就必须透过证券公司在集中市场上交易，其买卖价格依照证交所挂牌的市价来决定的，就像买卖股票一样。 因为封闭式基金和股票一样必须在集中市场上交易，所以买卖价格也由市场的供需状况来决定，基金价值因此经常被高估或是低估，很难反映出基金实际的资产状况。 2.开放式基金： 开放式基金和封闭式基金刚好相反，其发行单位是不固定的，投资人也可以随时向发行的投信公司要求赎回或是申购。开放式基金的交易价格是以基金净值作为计算单位，所以也可以充分反映该基金所持有的资产状况。 由于开放式基金可以随时向投信公司要求赎回，其赎回价金在三天后即可汇入投资人的帐户，而且没有赎回手续费的损失，所以在流通性上比定期存款及储蓄型的保险来得好，因此也深受部分投资人偏好。 整体来说，由于封闭式基金大多有折价的情形，所以不但投信公司很少申请发行新的封闭式基金，甚至连现有的封闭式基金也陆续改型为开放式基金。 二、以投资标来区分共同基金 共同基金主要是集合众人的资金进行投资，所以根据投资的对象不同，也有许多不同的名称。目前在国内比较常见的共同基金类型有股票型基金、债券型基金、平衡型基金等。以股票型基金来说，又随著投资的产业类别或是股票种类不同，而有所谓的科技基金、店头市场基金和金融基金……等。 1.股票型基金 股票型基金的投资标的是以上市、上柜公司的股票为主，所以如果股价长期上涨，基金净值也会随著上扬；但是如果股价下跌，基金净值也会随著缩水。 由于股票型基金具有高报酬和高风险的特性，所以特别适合愿意承担风险及初入社会的投资人购买。 另外，股票型基金以上市、上柜公司的股票为投资标的，所以股票型基金经常用所投资的产业来命名，例如盛华2000高科技基金就是以半导体、网路、通讯和生化等科技产业为投资标的。另外还有建弘店头基金是以上柜市场为主要投资范围；京华金融基金则以金融类股为主要投资标的。 所以只要知道股票型基金分类的原则，就很容易可以从共同基金的名称来判断该基金的投资标的。 2.债券型基金 债券型基金主要是以政府公债、公司债、可转换公司债、金融债券、债券附买回和银行定存等每年配息稳定的各式债券为投资标的，其目的在于获取稳定的收益，所以投资风险比股票型基金小，但相对的收益也没有股票型基金来得高。 由于债券型基金是以债券作为投资标的，并且以稳定收益作为追求目标，所以又被称为「保本基金」，较适合年长者或风险承受度较低的投资人。 另外，债券型基金的平均报酬率约和定期存款的利率相当，但是由于债券型基金没有投资期限的限制，只要向投信公司办理赎回，赎回价金在隔日即可入帐，加上不配息的债券型基金还享有免税的优点，所以许多公司、法人都会将债券型基金作为短期资金调度的工具。 3.平衡型基金 平衡型基金的特色介在股票型基金和债券型基金之间，既追求股市长期的成长，也希望保有稳定收益和风险小的好处，所以平衡型基金在投资标的上会兼具股票和债券，并随著证券市场的景气状况来决定股票和债券的投资比例。 平衡型基金随著股票和债券的投资比例不同，又可分成积极型平衡基金和防卫型平衡基金。 积极型的平衡基金多半将七成的资金投资在股票上，三成的资金投资在债券上，例如中华安富基金和国际万全基金。而防卫型的平衡基金偏重守中带攻，所以多半将七成的资金投资在债券上，三成的资金投资在股票上，如建弘广福基金。（下期待续） （出处/直销世纪杂志第87期，2000/04/1）