股票投資，搶進殺出賺頭少

「……Wow！Unbelievable！十局下半麥奎爾擊出這場比賽最關鍵的再見全壘打！……」 「……三振！面對強投，這是麥奎爾今天遭到的第三次出局。前兩次分別遭到封殺和接殺……」 忍人所不能忍，才能變富翁 怎麼會？ 不要懷疑。即使是再強的打擊者，他的打擊表現也常常是高高低低、起起落落，充滿了戲劇性。這是因為除了投手球投得好、防守球員防守佳之外，還有一項來自打擊者本身的「情緒」因素在作祟。 「買股票就像是打棒球。」《理財聖經》作者黃培源表示，打擊率能維持在4成上下的打擊者都是些訓練有素、身經百戰的職業運動員，而菜鳥如果能有2成的打擊率就算不錯了！同樣地，一個股票投資新手如果能不管股市的「漲」、「跌」與「紅」、「黑」，每次都「忍」下來，不去低買高賣、搶進殺出，則每年的成長率（獲利率）在20﹪左右，40年後，就有可能變成一個億萬富翁。但是，如果這個菜鳥心想一戰成名，頻頻揮大棒，最後恐怕很難興高采烈退「場」！ 了解影響股價的因素，好避風險 有這麼嚴重嗎？ 的確。一般而言，影響股價的因素有兩類：（1）企業性因素—包括企業內在的營運效能、財務狀況，與外在的政治因素、財經政策、經濟景氣和產業體質。（2）市場性因素—包括市場資金的供需與流失、投資素質、投資心理、人為操縱和技術性強弱等問題。 由於市場性因素容易受市場影響，企業性因素中的外在因素又因為非關企業經營，亦不易預先獲得「可靠消息」，由此可知風險有多大！ 具體而言，股票投資的風險包括：1.上市公司財務發生變化，使得投資者的報酬產生不確定性的財務風險。 2.投資大眾對於市場的預期與投資心態發生變化，使得股價產生不確定性的市場風險。 3.物價水準發生變化，使得投資的本息產生不確定性的購買力風險。 4.市場利率發生波動，使得投資者的報酬產生不確定性的利率風險。 5.因政策改變或發生重大變故，對股市產生重大衝擊。 買股票就是賭博 「就如同坐雲霄飛車那麼刺激。」還在讀碩士班時就進場操盤，以為可以憑知識賺錢的黃培源說：「這種因不確定性產生的風險，和雲霄飛車不同的地方在於：搭乘者可以清楚看到下一個彎道，投資者只看得見今天的股市。所以，買股票就像是在暗室裡搭雲霄飛車。」 「又像是剛學騎自行車的孩子，當方向偏右時，人家告訴他不能立即向左轉，不聽勸告的孩子因為怕摔傷，猛轉的結果是立刻跌倒。」黃培源表示，到最後，投資者往往不可能依資料和建議來投資，更多的時候是以「情緒」來決定買賣。也就是說，理性退位，感性成了唯一的老師。 五、6年的短線操作沒有賺到錢，在柏克萊大學讀博士班時研究過機率的黃培源說：「買股票就是賭博。就像賭局會有個抽頭，短線操作之所以賺不到錢，原因就在於要繳付一筆包括證交稅、手續費、資料費等昂貴的交易成本；此外，還要浪費時間和精神。因此，最好的賭博建議就是不要賭博。」 分散投資和節制買賣是門道 如果對股票就是情有獨鍾呢？ 曾經在美國美林證券公司上班的黃培源說：「真的非投資不可，就去證券公司上班。這樣不但能獲得第一手資料、學得專業，還有錢領。」 只是，不想坐在辦公室裡上班，然而「賭」性堅強的人又該怎麼辦？ 回台灣後在中華開發擔任過副處長，後來在東海大學企研所當過所長的黃培源說：「生活在資本主義社會裡，每個人都應該有錢，也都應該學會理財投資。買股票最重要的是選股，也就是選行業，其次是選行情。選行情就是看漲跌，屬於市場技術面。選行業屬於企業基本面，有幾個條件：（1）其產品在未來為大眾迫切需求；（2）供應商不多的寡佔行業。」 理論知識這麼完整、實戰經驗這麼豐富，目前為威盛電子股份有限公司總經理特別助理的黃培源自承因為技癢，還是丟了一點小錢下去玩。「純粹是過過癮。」黃培源說：「我主要的投資是長期的，國內和國外大概有幾十種。平均放才是金鐘罩。另外，節制買賣也是我投資的原則。」 朋友，黃培源這個職業老手投資股票的門道就是「分散投資」和「節制買賣」，你—要不要跟進呢？ （出處/直銷世紀雜誌第91期，2000/07/1）