共同基金的分類和選擇（上）

共同基金最基本的分類方式有3種；第一種是以交易方式來區分，可分為「封閉式基金」和「開放式基金」；第二種是以投資標的作為區分的基礎，比較常見的種類有「股票型基金」、「債券型基金」、「平衡型基金」等；第三種分類方式則是以投資的區域來區分，一般可分為「海外型基金」和「國內型基金」，或是「單一國家基金」、「區域型基金」和「全球型基金」等。 而投資人位於不同的人生階段，因此也具有不同的理財目標和理財性格。而基金理財最重要的注意事項之一，除了按照自己的財務狀況選擇適合的共同基金種類外，更可以將不同特性的共同基金相互搭配，成為絕佳的投資組合，以達成個人資產配置的最大效率化。 共同基金的分類 一、以交易方式來區分共同基金 共同基金若以交易方式來進行區分，可以分為「封閉式基金」和「開放式基金」。 1.封閉式基金： 封閉式基金的發行單位固定，一經募集完成，基金公司就不再受理投資人的申購或是贖回，投資人如果要進行買賣，就必須透過證券公司在集中市場上交易，其買賣價格依照證交所掛牌的市價來決定的，就像買賣股票一樣。 因為封閉式基金和股票一樣必須在集中市場上交易，所以買賣價格也由市場的供需狀況來決定，基金價值因此經常被高估或是低估，很難反映出基金實際的資產狀況。 2.開放式基金： 開放式基金和封閉式基金剛好相反，其發行單位是不固定的，投資人也可以隨時向發行的投信公司要求贖回或是申購。開放式基金的交易價格是以基金淨值作為計算單位，所以也可以充分反映該基金所持有的資產狀況。 由於開放式基金可以隨時向投信公司要求贖回，其贖回價金在三天後即可匯入投資人的帳戶，而且沒有贖回手續費的損失，所以在流通性上比定期存款及儲蓄型的保險來得好，因此也深受部分投資人偏好。 整體來說，由於封閉式基金大多有折價的情形，所以不但投信公司很少申請發行新的封閉式基金，甚至連現有的封閉式基金也陸續改型為開放式基金。 二、以投資標來區分共同基金 共同基金主要是集合眾人的資金進行投資，所以根據投資的對象不同，也有許多不同的名稱。目前在國內比較常見的共同基金類型有股票型基金、債券型基金、平衡型基金等。以股票型基金來說，又隨著投資的產業類別或是股票種類不同，而有所謂的科技基金、店頭市場基金和金融基金……等。 1.股票型基金 股票型基金的投資標的是以上市、上櫃公司的股票為主，所以如果股價長期上漲，基金淨值也會隨著上揚；但是如果股價下跌，基金淨值也會隨著縮水。 由於股票型基金具有高報酬和高風險的特性，所以特別適合願意承擔風險及初入社會的投資人購買。 另外，股票型基金以上市、上櫃公司的股票為投資標的，所以股票型基金經常用所投資的產業來命名，例如盛華2000高科技基金就是以半導體、網路、通訊和生化等科技產業為投資標的。另外還有建弘店頭基金是以上櫃市場為主要投資範圍；京華金融基金則以金融類股為主要投資標的。 所以只要知道股票型基金分類的原則，就很容易可以從共同基金的名稱來判斷該基金的投資標的。 2.債券型基金 債券型基金主要是以政府公債、公司債、可轉換公司債、金融債券、債券附買回和銀行定存等每年配息穩定的各式債券為投資標的，其目的在於獲取穩定的收益，所以投資風險比股票型基金小，但相對的收益也沒有股票型基金來得高。 由於債券型基金是以債券作為投資標的，並且以穩定收益作為追求目標，所以又被稱為「保本基金」，較適合年長者或風險承受度較低的投資人。 另外，債券型基金的平均報酬率約和定期存款的利率相當，但是由於債券型基金沒有投資期限的限制，只要向投信公司辦理贖回，贖回價金在隔日即可入帳，加上不配息的債券型基金還享有免稅的優點，所以許多公司、法人都會將債券型基金作為短期資金調度的工具。 3.平衡型基金 平衡型基金的特色介在股票型基金和債券型基金之間，既追求股市長期的成長，也希望保有穩定收益和風險小的好處，所以平衡型基金在投資標的上會兼具股票和債券，並隨著證券市場的景氣狀況來決定股票和債券的投資比例。 平衡型基金隨著股票和債券的投資比例不同，又可分成積極型平衡基金和防衛型平衡基金。 積極型的平衡基金多半將七成的資金投資在股票上，三成的資金投資在債券上，例如中華安富基金和國際萬全基金。而防衛型的平衡基金偏重守中帶攻，所以多半將七成的資金投資在債券上，三成的資金投資在股票上，如建弘廣福基金。（下期待續） （出處/直銷世紀雜誌第87期，2000/04/1）